近日，北京东方雨虹防水技术股份有限公司举行了特定对象调研活动，吸引了包括国泰海通证券、国寿安保基金等在内的70余家机构参与。公司副总裁兼董事会秘书张蓓女士、财务总监徐玮女士接待了来访机构，并就公司经营情况等进行了深入交流。
活动基本信息
- 投资者活动关系类别：特定对象调研
- 时间：2025年8月1日（星期五）上午
- 地点：公司会议室（线上交流）
- 参与单位名称：鲍雁辛、花健祎等来自国泰海通证券、国寿安保基金、仁桥资产、高腾国际资产等70余家机构（排名不分先后）
- 上市公司接待人员姓名：公司副总裁兼董事会秘书张蓓女士、财务总监徐玮女士
2025年上半年经营情况剖析
2025年上半年，东方雨虹实现营业收入135.69亿元，归母净利润5.64亿元。虽整体收入及净利润较去年同期有所下滑，但单季度表现呈现积极变化。二季度环比一季度边际改善显著，收入层面，二季度营业收入同比降幅收窄。民建集团二季度收入同比逆势增长，工建集团二季度销量提升、价盘稳中有升，收入降幅收窄，海外收入上半年增长超40%。
毛利率方面，二季度综合毛利率环比提升3%左右，得益于二季度收入规模提升、稳定价盘使产品均价上升以及零售业务逆势增长。
经营质量上，公司推动客户结构优化等转型，直销收入承压，但渠道结构优化，工程及零售渠道收入占比达84.06%。2025年上半年经营活动现金流量净额同比大增70.18%，二季度经营现金流量净额超当期净利润，应收账款和应收票据规模下降。
互动问答要点
- 产品价格及毛利率：上半年公司市场份额提升，部分产品销量增长，调价函7月落地，对后续价格及毛利率影响将逐步显现。
- 工抵房处置会计处理：工抵房处置持续，会计处理分两类，未过户但抵押的按用途列报，运营资产列投资性房地产，拟出售列其他非流动资产。
- 费用管控：今年公司推进降本提效，上半年销售及管理费用下降。通过组织架构优化、中后台岗位统筹、业务模式转型及管控非人员费用等措施，同时打造智能工厂降低运营成本。
- 其他主营收入：涵盖无纺布等新赛道产品，2025年上半年达11.38亿元，同比增长46.97%，显示新品类成长韧性。
- 砂粉经营情况：2025年上半年砂粉销量557万吨，收入19.96亿元，收入略降因品类扩张致均价下降，业务向多领域拓展，应用前景广。
- 智利Construmart收购项目：项目需境外投资备案等审批，公司将推进流程完成交割。Construmart具品牌、渠道等优势，公司希望借此拓展拉美市场，提升其盈利与竞争力。
- 海外业务发展：海外业务是战略举措，公司加速供应链布局与渠道建设，多地生产基地有序布局，通过并购完善布局，海外业务增长势头良好。
- 中期现金分红影响：中期分红旨在让投资者及时分享成果，传递公司信心。本次分红不影响正常营运资金需求，因业务模式、渠道变化改善现金流，资本开支可控，且公司资金储备与融资能力良好。
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